Dans un article publié dans son "Boletim Económico", plusieurs économistes de l'institution expliquent qu'au premier trimestre 2022, les taux d'intérêt sur les prêts au logement ont augmenté de 63 points de base, ce qui représente la plus forte hausse semestrielle jamais enregistrée.

Ils ajoutent que cette hausse aura des effets à la fois sur les prix des logements et sur les investissements immobiliers. Selon une projection linéaire préparée par les techniciens de la BCE, une augmentation d'un point de pourcentage des taux hypothécaires entraîne une baisse de 5 % des prix des logements après deux ans, ainsi qu'une baisse de 8 % des investissements immobiliers.

Mais si l'on considère une projection non linéaire, pour tenir compte d'une plus grande sensibilité des prix due à l'environnement de taux d'intérêt bas, l'impact de cette augmentation d'un point de pourcentage double. Sur cette base, les prix de l'immobilier pourraient chuter de 9 % sur une période de deux ans, tandis que l'investissement chuterait de 15 %.