"L'upgrade del rating riflette l'opinione di Morningstar DBRS secondo cui la notevole riduzione del debito pubblico del Portogallo, sostenuta da una forte performance fiscale, ha rafforzato la sua qualità creditizia".

DBRS ha anche sottolineato "la significativa riduzione delle vulnerabilità esterne nell'ultimo decennio e un sistema bancario più resistente".

Morningstar DBRS ha anche aggiornato i rating a breve termine del Portogallo a R-1 (medio) da R-1 (basso), con un trend per tutti i rating che passa da positivo a stabile.

"Il rapporto debito pubblico/PIL del Portogallo è sceso bruscamente dal 116,1% del 2019 al 97,9% del 2023 e potrebbe scendere sotto la soglia del 90,0% del PIL nei prossimi due o tre anni", ha osservato DBRS.

Secondo l'agenzia, il governo prevede che "il rapporto debito pubblico/PIL scenderà al 95,9% nel 2024 e continuerà la sua tendenza al ribasso fino al 93,3% nel 2025 e all'83,2% nel 2028, grazie agli ampi avanzi primari e alla moderata crescita del PIL nominale".

Secondo DBRS, "l'attuale situazione di bilancio del Portogallo è tra le più solide della zona euro", ricordando che "il Portogallo ha registrato un avanzo di bilancio complessivo dell'1,2% del PIL nel 2023 e si prevede che registrerà piccoli avanzi nel 2024 e nel 2025".

Per l'agenzia, "l'approvazione del bilancio 2025 fa ben sperare sulla tenuta dell'attuale governo nel breve termine", avvertendo che "l'incertezza fiscale probabilmente aumenterà nel tempo".

"Tuttavia, Morningstar DBRS ritiene che il rischio che il Portogallo si discosti significativamente dal suo impegno per una politica fiscale prudente sia relativamente basso", ha assicurato.

L'outlook stabile riflette l'opinione dell'agenzia secondo cui "i rischi per i rating del credito sono bilanciati", un'opinione supportata "dal fatto che il Paese appartiene all'area dell'euro e dalla sua adesione al quadro di governance economica dell'UE", unitamente alla "forte performance fiscale del Portogallo dal 2016 e alla posizione rafforzata del sistema bancario portoghese, che supportano anche il rating del Paese".

Per l'agenzia, le "principali vulnerabilità includono l'alto livello del debito pubblico, l'elevato debito estero e il potenziale di crescita economica relativamente basso", e "la gestione di questi problemi potrebbe diventare più difficile se i tassi di interesse rimarranno alti per un periodo prolungato", ha avvertito.

L'agenzia è la prima a pronunciarsi sul rating del Portogallo quest'anno, seguita da S&P, il 28 febbraio, Fitch il 14 marzo e Moody's il 16 maggio, secondo i calendari pubblicati dalle agenzie.