Fitch ha giustificato la decisione con il calo "sostenuto" del rapporto tra debito pubblico e Prodotto Interno Lordo (PIL) e l'evoluzione del saldo di bilancio, sottolineando anche le prospettive economiche e la "resilienza" del settore bancario.

L'agenzia nordamericana diventa la seconda a valutare il debito sovrano portoghese ad "A-", dopo che DBRS lo aveva fatto a luglio.

Fitch si aspetta che il rapporto debito pubblico/PIL rimanga in forte calo, prevedendo che scenda al 104,3% quest'anno, dal 112,4% alla fine del 2022, e raggiunga il 96,5% nel 2025.

"Il calo previsto di oltre 38 punti percentuali del PIL in relazione al massimo legato alla pandemia nel 2020 è il maggiore tra quelli classificati nella categoria 'A' di sovrani".

Ritenendo che ci sia "un alto grado di impegno nel consolidamento del bilancio da parte dell'attuale governo portoghese, il cui mandato scade nel 2026", gli analisti di Fitch notano che il rapporto debito pubblico/PIL nel 2025 sarà molto più alto della mediana "A", ma i rischi per la sostenibilità del debito sono mitigati da un moderato programma di rimborso del debito.

L'agenzia sottolinea inoltre che i risultati delle finanze pubbliche per quest'anno dovrebbero essere migliori di quanto previsto nel Programma di stabilità di primavera.

Revisione sostanziale

Per l'intero 2023, Fitch prevede un avanzo di bilancio dello 0,5% del PIL, una revisione sostanziale rispetto alla proiezione dell'agenzia di aprile (-1,2%).

Per il futuro, avverte che un'inversione della traiettoria discendente del debito del settore pubblico o una grave recessione economica o uno shock esterno che danneggi il potenziale di crescita del Paese potrebbero portare a una revisione al ribasso dell'attuale valutazione.

D'altra parte, l'evidenza di un miglioramento delle prospettive di crescita a medio termine, ad esempio, sostenute dall'attuazione di riforme strutturali che promuovono la crescita e dall'uso efficace dei fondi dell'Unione Europea, e una continua riduzione del rapporto debito pubblico/PIL potrebbero portare a un miglioramento della valutazione.

Ad aprile, Fitch aveva mantenuto invariato il rating del debito sovrano portoghese, dopo aver migliorato il rating del Portogallo da "BBB" a "BBB+" nell'ottobre dello scorso anno, con un outlook stabile.

La prossima agenzia che intende esprimersi sul Portogallo è Moody's, il 19 maggio.

Il "rating" è una valutazione data dalle agenzie di rating finanziario, con un grande impatto sul finanziamento di Paesi e aziende, in quanto valuta il rischio di credito.