De technologiezware Nasdaq Composite daalde voor de derde keer sinds oktober onder het psychologische steunniveau van 10.500. Dit gebeurde niet alleen door de aanhoudend groeiende zorgen over renteverhogingen, maar ook door een por in het oog van de chipsector. Veel aandelen van halfgeleiderproducenten hernieuwden hun koersdieptepunt na de teleurstellende prognose van Micron Technology, een grote producent van computergeheugen en gegevensopslag. Micron kondigde op 21 december aan dat het de bonussen voor 2023 ging opschorten en tegelijkertijd zijn personeelsbestand met bijna 10% verminderde. Een herstructureringsplan "in antwoord op de moeilijke industriële omstandigheden" zou een last van 30 miljoen dollar en minder investeringen in productiecapaciteit en kostenbesparingsprogramma's kunnen vereisen.

Ondertussen zijn veel institutionele experts geneigd om hun ramingen te verlagen voor de namen van de technologienamen die te lijden hebben onder de wereldwijde problemen met de vraag, waaronder de reclamebudgetten van bedrijven. De analisten van investeringsbank Baird hebben bijvoorbeeld hun koersdoelen voor 2023 sterk verlaagd voor verschillende internetaandelen, waaronder Amazon, Google-moeder Alphabet en Facebook- en Instagram-eigenaar Meta Platforms. De nieuwe ramingen daalden tot respectievelijk $120, $115 en $145 per aandeel, wat iets hoger is dan de huidige koersen, zodat de groep nog steeds bullish blijft op deze megacaps op de middellange termijn vooruitzicht. Esperio analisten menen dat een soortgelijk vooruitzicht betrekking kan hebben op bedrijven zoals Airbnb rent service, Alibaba e-commerce platform, PayPal financiële dienst, en vele anderen.

De recente stijging van het FedEx-aandeel met 3,35% na het kwartaalverslag van het beroemde koeriersbedrijf kan de hoop gedeeltelijk doen herleven omdat het de ramingen versloeg. Toch was het grootste deel van de inkomsten te danken aan kostenbesparende maatregelen. Daarom blijven de grafieken van FedEx de laatste 18 maanden diep bearish. De EPS (winst per aandeel) van FedEx was met $3,18 12% hoger dan de gerapporteerde gemiddelde Wall Street pool verwachtingen van $2,82. Dat was het effect nadat het bedrijf een extra $1 mrd wist te vinden door kostenbesparingen bij zijn topzware grondactiviteiten.

Dit kan worden beschouwd als een soort verdedigingsstrategie, of parking the bus in termen van voetbaltactiek, en dat is niet slecht voor een zwak team voor een periode. Toch kan zelfs een sterk bedrijf een tegendoelpunt toestaan zonder over voldoende middelen en vaardigheden te beschikken om aan te vallen. Amazon waarschuwde voor vraagschade in de loop van een uitdagend jaar, omdat de winstgevendheid zou verdwijnen door veel hogere kosten.

De omzet van Amazon voor het boekjaar 2022 zou bijna 500 miljard dollar kunnen bedragen, maar de verwachte kosten liggen ook op bijna 500 miljard dollar. Het betekent dat er een groot risico bestaat dat het bedrijf binnen de dichtstbijzijnde paar kwartalen in negatief terrein duikt wat betreft de winst.

Toonaangevende detailhandelaars, waaronder FedEx en Amazon, zijn vrij belangrijke barometers van het wereldwijde consumentensentiment. Wanneer zij waarschuwingssignalen geven over een afnemende vraag, kan de beleggingsgemeenschap die niet zomaar negeren. Wij wensen alle buy-and-holders dus veel geluk in het komende jaar, maar er is nauwelijks reden om er fundamenteel op te vertrouwen.

Alex Boltyan, senior analist van Esperio bedrijf