"De rating-upgrade weerspiegelt het standpunt van Morningstar DBRS dat de aanzienlijke vermindering van de staatsschuld van Portugal, ondersteund door sterke fiscale prestaties, de kredietkwaliteit heeft versterkt.

DBRS wees ook op "de aanzienlijke vermindering van de externe kwetsbaarheden in het afgelopen decennium en een veerkrachtiger banksysteem."

Morningstar DBRS verhoogde ook de kortetermijnratings van Portugal van R-1 (laag) naar R-1 (midden), waarbij de trends voor alle ratings veranderden van positief naar stabiel.

"De Portugese overheidsschuldquote is sterk gedaald van 116,1% van het bbp in 2019 naar 97,9% in 2023 en zou in de komende twee tot drie jaar onder de drempel van 90,0% van het bbp kunnen zakken", aldus DBRS.

Volgens het bureau verwacht de regering dat "de overheidsschuldquote zal dalen tot 95,9% van het bbp in 2024 en de neerwaartse trend zal voortzetten tot 93,3% in 2025 en 83,2% in 2028, onder invloed van grote primaire overschotten en een gematigde groei van het nominale bbp."

Volgens DBRS "behoort de huidige begrotingssituatie van Portugal tot de sterkste in de eurozone", eraan herinnerend dat "Portugal in 2023 een totaal begrotingsoverschot van 1,2% van het bbp boekte en in 2024 en 2025 naar verwachting kleine overschotten zal boeken".

Voor het bureau is de "goedkeuring van de begroting voor 2025 een goed voorteken voor de duurzaamheid van de huidige regering op de korte termijn", maar het waarschuwt dat "de budgettaire onzekerheid na verloop van tijd waarschijnlijk zal toenemen".

"Morningstar DBRS is echter van mening dat het risico dat Portugal aanzienlijk afwijkt van zijn belofte om een voorzichtig fiscaal beleid te voeren relatief laag is", verzekerde het bureau.

De stabiele vooruitzichten weerspiegelen de mening van het bureau dat "de risico's voor de kredietratings in evenwicht zijn", een mening die wordt ondersteund "door het feit dat het land deel uitmaakt van de eurozone en door zijn toetreding tot het EU-kader voor economisch bestuur", in combinatie met "de sterke begrotingsresultaten van Portugal sinds 2016 en de versterkte positie van het Portugese banksysteem ondersteunen ook de kredietrating van het land".

Voor het bureau zijn de "belangrijkste kwetsbaarheden het hoge niveau van de overheidsschuld, de hoge buitenlandse schuld en het relatief lage economische groeipotentieel", en "het beheer van deze kwesties kan moeilijker worden als de rente voor een langere periode hoog blijft", waarschuwde hij.

Het bureau is het eerste dat zich dit jaar uitspreekt over de rating van Portugal, gevolgd door S&P op 28 februari, Fitch op 14 maart en Moody's op 16 mei, volgens de kalenders die door de bureaus zijn gepubliceerd.