År 1902 gjorde Englands kung Edvard VII ett statsbesök i Lissabon. Han bekräftade de gamla allianserna och kom överens med kung Carlos I:s rådgivare (Regenerator-partiet) om en omstrukturering av Portugals skuld till utländska obligationsinnehavare till en fast ränta på 3 %. Detta satte punkt för en prekär finansiell kris som Portugal hade lidit av under ett decennium, under vilket Dom Carlos och hans finansminister hade gjort flera besök i London, Paris och Tyskland för att få lån.År 1898 försökte regeringen samla in 8 000 000 pund för att betala sina skulder, men tyskarna hade försökt använda detta som en politisk hävstång för att ta kontroll över portugisiska koloniala besittningar och byta dem (och deras tullar) med Storbritannien mot territorier i Zambeziregionen.Salisbury, den brittiske premiärministern, ville inte ha något av detta och erbjöd sig att stödja Portugal ekonomiskt i utbyte mot garantier enligt de gamla fördragen om exklusiv tillgång till Angola och Moçambique.

Det politiska mottagandet av alliansens bekräftelse var blandat med motstånd från både republikaner och monarkister och 1906 erbjöd Dom Carlos absolut makt till João Franco, vars diktatoriska ledning av landet varade fram till den 1 februari 1908 då kungen och hans arvtagare, prins Luis Filipe, mördades i Lissabon av medlemmar av ett hemligt sällskap.Tronen övergick till den oförberedde Dom Manuel, vars korta regeringstid var föremål för en ökande agitation som kulminerade den 4 oktober 1910 när det kungliga palatset bombades av upproriska krigsfartyg och Manuel I abdikerade. Manuel I flydde med yachten Dona Amelia och tog sin tillflykt till Twickenham i England, där han dog 1932.

Provisoriska, konstitutionella och "demokratiska" republikanska regeringar följde till kejsarens bestörtning, men acceptabla för de franska och brittiska härskarna som upprättade diplomatiska förbindelser och förnyade lånen, vilket uppmuntrade Portugal att gå med i andra världskriget i mars 1916 på de allierades sida.Detta skedde utan att man åberopade allianserna med Storbritannien. Mer än trettio tyska fartyg arresterades och en militär styrka på två divisioner skickades i januari 1917 för att delta i blodbadet på västfronten.Därefter upprättades en ny republik av Sidónio Pais fram till mars 1919, då demokraterna återtog makten och republiken gick in i en sjuårig period av instabilitet under vilken flera ministrar mördades, inflationen steg kraftigt och Portugals centralbank tvingades trycka pengar och betala en ränta på 13 procent för lån.Detta underlättades inte av gangsters som stal sedelpapper och lurade Waterlows i London att trycka en halv miljon sedlar med högt värde som cirkulerade via Banco de Angola e Metrópole. Skandalen ledde till ett militärt maktövertagande med general Carmona som president från 1926 till 1951.

Den nya staten konstaterade att republikens skulder var fem gånger större än vad den tidigare administrationen hade deklarerat. Även efter att Winston Churchill hade minskat skulden från andra världskriget till 23 miljoner pund var den fortfarande en oacceptabel börda att betala tillbaka på kort sikt. Nationernas förbund ombads att låna ut 12 miljoner pund, men skulle bara göra det på de skamliga villkor som erbjöds de besegrade länderna.

I denna svåra situation kom en okänd ekonom, dr António de Oliveira Salazar, som accepterade posten som finansminister på villkor att han fick full kontroll över alla statliga utgifter. Han införde ett strikt program för skattereformer som uppmuntrade exporten och till slut minskade utlandsskulden till ett överskott och gjorde det möjligt för Portugal att klara av 30-talets finanskriser i bättre skick än andra europeiska länder.

Salazar blev premiärminister i slutet av 1932 och införde en ny konstitution som gav honom diktatoriska befogenheter för en förvaltning som förbjöd både strejker och lockouter. Även om han var nationalkonservativ var han kritisk mot både de fascistiska regimerna i Tyskland och Italien och kommunismen i Sovjetunionen. När molnen för andra världskriget började dyka upp förklarade han därför att Portugal skulle förbli neutralt, vilket passade bra till den brittiska planen att hindra Spanien från att gå in som allierad med axelmakterna.Men detta sattes på prov genom att det i Portugal fanns de största reserverna av wolfram i Europa, en wolframmalm som bestod av järn och mangan och som var nödvändig för tillverkning av bepansrad militär utrustning. Inom en månad 1941 tog Hitlers agenter i Portugal över marknaden genom att pressa upp priset från 2 500 till 6 000 pund per ton, som de betalade med guldtackor med hakkorset. De utgör fortfarande en del av de reserver som innehas av Portugals centralbank.

När kriget fortskred fördömdes nazismen i stor utsträckning av det portugisiska folket på grund av ubåtarnas attacker mot neutral handelssjöfart, så det var inga problem i juni 1943 när Storbritannien åberopade fördraget som undertecknades 1373 genom att begära att Azorerna skulle användas som transitbas för allierade styrkor.Winston höll ett kyrkligt tal i underhuset där han redogjorde för den historiska betydelsen: "Jag tror inte att någon sådan kontinuitet i förbindelserna mellan två makter någonsin har beskrivits eller kommer att beskrivas i den brittiska diplomatins vanliga vardagliga arbete".Trettio år senare, i samband med kriget på Falklandsöarna, aktiverades det "särskilda förhållandet" på nytt, trots det mottagande som dr. Marcello Caetano, Salazars efterträdare, när han kom till London i juli 1973 för att fira 600-årsminnet av fördraget och möttes av högljudd kritik i brittisk press för påstådda förtryck i de afrikanska kolonierna.

Sedan 1973 har allianserna ofta återkallats av politiker i båda länderna, men de har aldrig mer åberopats för militära eller kommersiella behov.

Portugal var en av grundarna av Eftas och EEG:s medlemskap, vilket ledde till en konstruktiv sammanhållning med både tidigare europeiska fiender och vänner.

Jag är tacksam för de många vänliga kommentarer som jag har fått och för de portugisiska historiker som har hjälpt mig i min forskning och lärt mig några hemliga sanningar som jag inte kände till.Jag ber om ursäkt för det dumma felet i del 4 där jag angav datumet för Katarina av Braganzas bröllop med kung Karl II som 1642 i stället för det riktiga 1662 . Detta berodde på den ökande bristen på samordning mellan en artriktad siffra och en åldrande hjärna.