这种投资选择在2017年被引入法律，后来在2018年得到规范，但事实上，第一批被批准的程序在2019年才发生。

自那时起，不仅个人投资者对这一特殊的投资选项的兴趣越来越大，而且国内和国际企业的参与者也在这里看到了一个机会，使其投资者的来源和情况多样化，并发展葡萄牙的金融市场。

由于这一成功，越来越多的基金出现在葡萄牙市场上，出现了一个两难的问题。该选择哪一个？投资者应该注意哪些标准？

首先，有必要核实其正规性，以及各自的管理实体，核实其情况、批准日期和葡萄牙监管实体--CMVM（证券市场委员会）的活动开始。

随后，对于投资者申请黄金签证的目的，必须核实其资格，因为没有合格基金的官方名单。因此，有必要核实其期限（从投资日期起至少5年）、目的（公司的资本化）以及60%的投资价值是在葡萄牙境内的商业公司进行的。

验证了这两点，仍有相当多的选择清单。当然，投资者的情况--或多或少的保守--已经允许我们做一些排名，以及基金的活动和专业领域，但随后，分析必须通过考虑以下标准。

- 期限和最低认购金额，对于希望通过一个以上的基金来分散投资的投资者来说也很重要。

- 认购、维护和退出时的业绩成本。

- 投资、资产多样化和退出战略。

- 延长基金期限的可能性和投资者退出政策。

- 预期收益、条件和收入分配政策。

- 最高预期投资目标、已经认购的单位数量、当前单位所有者的情况和已经进行的投资。

- FATCA合规性--对北美投资者至关重要。

- 管理实体理事机构的知识、业绩和组成。

- 投资者、基金经理和基金顾问之间的利益一致--即通过他们参与基金的资本和确定的薪酬方法。

- 国内和国际接触。

- 在Interbolsa、托管银行和基金审计师内部注册。

- KYC和反洗钱政策。

根据葡萄牙银行汇编的数据，在2021年年底，葡萄牙投资基金关闭的最高金额达到355亿欧元，这是自2008年1月以来的最高金额。

据回顾，自2022年1月1日起，最低投资额已更新为500,000.00欧元，然而，保持了这种选择在本质上具有的相同好处--税收效率、多样化、潜在的高回报率和管理授权。

随着对房地产投资选择的地理限制的引入，一些基金已经将自己定位为克服这一障碍的方式，在清算之日，提供获得位于市中心的公寓的可能性，该公寓必须是基金投资组合的一部分，作为收回最初投资于参与单位的资本的一种选择。鉴于近年来葡萄牙房地产市场的估值速度，这可能是一个非常有趣的投资决定。

随着获得许可并有意在葡萄牙市场经营的基金和管理实体数量的增加，预计CMVM将采取更严格的立场，加强对它们的监督，以维护投资者的利益，选择一个严格遵守法律规定的责任和义务的基金和管理实体越来越重要。

Sara Sousa Rebolo

srebolo@caiadoguerreiro.com

律师和合伙人

Caiado Guerreiro 律师事务所