Je ne peux pas juger de la valeur qu'il apporte en tant que loisir et elle sera différente pour chacun. Cependant, d'un point de vue purement financier, je constate que les rendements sont souvent insuffisants, ce qui n'est pas surprenant car il est très difficile de constituer un portefeuille capable de "battre le marché". Je vais vous expliquer pourquoi.

Que signifie "battre le marché" ?

Supposons qu'en tant qu'investisseur amateur, je souhaite investir dans des actions. Dans ce cas, trois options s'offrent à moi : (1) j'achète des actions de sociétés dont je pense qu'elles seront performantes à l'avenir, (2) j'achète un ou plusieurs fonds négociés en bourse (ETF) qui suivent un indice tel que le S&P 500, ou (3) je choisis de participer à un ou plusieurs fonds gérés activement et je laisse une équipe de gestionnaires de fonds professionnels prendre les décisions d'investissement en mon nom.

Je peux penser que si mon portefeuille a eu un rendement de 8 % au cours d'une année civile, j'ai eu une bonne année. Malheureusement, ces 8 % ne signifient rien en soi, en termes de performance, si nous ne les comparons pas à un indice de référence. Si un indice de référence tel que le S&P 500 a réalisé un rendement de 10 %, mon portefeuille n'a pas connu une bonne année ! En effet, avec mon portefeuille limité d'actions et tous les efforts et le temps que j'ai investis dans sa gestion, j'ai obtenu un rendement inférieur, malgré un risque plus élevé dans mon portefeuille, à celui que j'aurais obtenu si j'avais simplement détenu un ETF suivant le S&P 500. Par conséquent, je ne peux dire que j'ai eu une bonne année que si mon portefeuille a surpassé le S&P 500, net de frais, battant ainsi le marché.

De la même manière, les fonds gérés activement ont un indice de référence et les fonds qui réussissent ont une performance supérieure à l'indice de référence de manière constante sur une période de plusieurs années, encore une fois sans frais. En réalité, même pour ces professionnels qui passent toutes leurs heures de travail à sélectionner des instruments financiers qui, selon eux, offriront un rendement supérieur au rendement attendu, il est très difficile de battre leur indice de référence.

Pourquoi est-il si difficile de battre le marché ?

Si nous nous concentrons sur les actions des sociétés qui font partie de l'indice S&P 500, nous savons que sur un marché aussi liquide, le prix des actions est basé sur la vente et l'achat continus par de nombreux participants au marché (des millions d'actions sont échangées chaque jour à la Bourse de New York, par exemple). Ces transactions sont effectuées sur la base des informations publiques disponibles : informations relatives à l'état de l'économie, aux événements géopolitiques, aux orientations politiques des banques centrales, aux informations spécifiques à un secteur ou à une entreprise, aux rapports d'analystes influents, pour n'en citer que quelques-unes. Toutes les nouvelles informations qui auront un impact sur les flux de trésorerie futurs de l'entreprise que vous souhaitez détenir en partie, affecteront directement le prix de son action. Comme ce flux d'informations est continu, le prix des actions change continuellement. Cependant, ces nouvelles informations doivent être interprétées. Les économistes comportementaux affirment qu'il existe des imperfections sur les marchés financiers et les attribuent à une combinaison de biais cognitifs tels que l'excès de confiance, la réaction excessive, le biais de représentation, le biais d'information et diverses autres erreurs humaines prévisibles dans le raisonnement et le traitement de l'information.

Posez-vous donc ces questions fondamentales : croyez-vous que le marché a toujours raison et que le cours des actions reflète à tout moment le juste prix du marché ? Ou bien croyez-vous qu'il existe effectivement des imperfections du marché dont on peut tirer parti ? Dans ce dernier cas, vous pensez qu'il est possible de battre le marché, mais vous êtes confronté à la tâche de reconnaître quand le marché a tort. Et ce n'est pas tout, pour que vous puissiez réaliser un rendement excédentaire si le marché a tort, il faut aussi que le marché reconnaisse qu'il a eu tort avant que les prix ne s'ajustent.

Ce qui précède n'a nullement pour but de décourager ceux qui souhaitent constituer leur propre portefeuille d'investissement, mais simplement de montrer qu'il n'est pas facile d'en gérer un qui puisse constamment surperformer un indice de référence. Si vous vous sentez prêt à assumer cette tâche, ne vous laissez pas arrêter par ce qui précède. Dans tous les cas, chez Blacktower, nous sommes là pour vous aider. Contactez-nous dès aujourd'hui pour savoir ce que nous pouvons faire pour vous.

Ajout d'une clause de non-responsabilité : Cette communication est uniquement destinée à des fins d'information et ne constitue pas, et ne doit pas être interprétée comme, un conseil en investissement, des recommandations d'investissement ou une recherche en investissement. Vous devez demander l'avis d'un conseiller professionnel avant de vous lancer dans toute activité de planification financière.