Cu toate acestea, clasele de active care sunt slab sau chiar corelate negativ cu piețele publice pot reduce semnificativ riscul portofoliului dvs. general, făcând investițiile în inovare o opțiune atractivă. Cu toate acestea, există mai mulți factori de luat în considerare:



Cetip de investitor este calificat să investească într-o companie de start-up?


Investiția în companii start-up vine cu un nivel semnificativ de risc (se estimează că în SUA, 75 la sută din companiile susținute de risc nu returnează investiția inițială investitorilor), ar trebui să aveți un nivel de valoare netă pentru a realiza două lucruri:


1) Ca regulă generală, nu lăsați suma totală a investiției în start-up-uri să fie mai mare de 5-10% din valoarea netă totală.


2) Asigurați-vă că vă puteți diversifica. Nu există o regulă de aur aici, dar un număr care este adesea menționat este de a investi în cel puțin zece companii start-up. Potrivit unui studiu realizat de Fundația Kaufmann, din fiecare 10 investiții inițiale, doar una sau două oferă 90% din randamentele unui portofoliu, ceea ce înseamnă că celelalte 8 sau 9 nu vor reuși prea mult în ceea ce privește creșterea valorii. Diversificarea poate fi realizată prin investiții în start-up-uri în diferite sectoare economice, etape de dezvoltare și locații geografice, de exemplu. Cu alte cuvinte, din 100 de investiții în startup-uri, cele 10 de succes ar trebui să compenseze cele 90 care eșuează. Dacă unul dintre cei 10 se dezvoltă într-un unicorn, te-a lovit potul cel mare.


Aceasta înseamnă că aveți nevoie de o valoare netă semnificativă pentru a putea investi în start-up-uri. Dacă nu puteți realiza diversificări prin investiții directe, atunci puteți lua în considerare investiția printr-un fond de capital de risc, care ia automat o taxă în schimbul investițiilor și gestionării unui portofoliu de investiții. Adăugarea la risc este faptul că investițiile în start-up-uri sunt foarte nelichide și până la o IPO, nu există o piață secundară lichidă pentru acțiunile pe care le dețineți.



Înce etapă investiți?


Cu cât

investim mai devreme în dezvoltarea unei companii, cu atât este mai mare riscul și, prin urmare, cu atât este mai mică valoarea investiției pentru o anumită cotă procentuală a companiei. Investind într-un stadiu incipient al dezvoltării unei companii, veți vedea în rundele de finanțare ulterioare, cum ar fi o serie A sau B, că, dacă compania a reușit să-și execute strategia, va exista o creștere a valorii acțiunilor dvs. în companie.


Cu cât

investește mai devreme, cu atât proiecțiile fluxului de numerar sunt mai puțin semnificative. Desigur, arderea numerarului și pista, care indică numărul de luni rămase înainte ca compania să rămână fără numerar, este importantă, cu toate acestea, veniturile sunt mult mai dificil de prognozat, mai ales în stadiile incipiente, deoarece există un feedback limitat al pieței. Evaluările, în cele din urmă, se bazează în general pe așteptările viitorului, iar acest viitor, în cazul startup-urilor, este mult mai dificil de prognozat decât pentru companiile mature cu o istorie operațională lungă pe piețele lor.


Când există doar o identificare a unei probleme, a unei soluții, a unei echipe cu care să lucrați și a unei strategii de afaceri, atunci stadiul de dezvoltare este denumit de obicei pre-semințe sau semințe. Cele mai multe runde de bază sunt în prezent structurate ca datorii convertibile; prin urmare, împrumutul va fi transformat în capitaluri proprii cu o reducere pentru investitorii direcți de capitaluri proprii la rundele de finanțare ulterioare. Chiar dacă există investitori profesioniști care investesc în această etapă sau, eventual, investiții prin intermediul site-urilor de finanțare comunitară, adesea în această etapă, pasul de prieteni și familie pentru a obține compania merge. Dacă oferiți finanțare și nu sunteți prieten sau familie, nu luați termenul de prost ca o insultă personală; aceasta este doar pentru a reflecta faptul că investiția în acest stadiu este foarte riscantă.



Pivot


Când vă faceți diligența necesară pentru o companie, doriți să vă uitați la tot ceea ce este relevant. Cu toate acestea, echipa de management poate fi, fără îndoială, cel mai important factor de luat în considerare. Fiecare membru al echipei de management este pe deplin angajat față de companie? Vor putea să facă orele necesare? Și cum vor răspunde atunci când strategia trebuie adaptată în fața evoluțiilor pieței? Multe startup-uri vor face un pivot la un moment dat. Pivotul se bazează pe învățare, învățarea din feedback-ul pieței, învățarea de la investitori experimentați și învățarea de la colegi.


Mulți investitori se vor uita la echipa de management pentru a vedea dacă are experiență anterioară cu start-up-uri. Desigur, o echipă experimentată va fi trecut prin etapele anterioare, dar nu poate fi la fel de foame pentru succes ca o echipă de antreprenori pentru prima dată. Și, desigur, la urma urmei, există o primă dată pentru fiecare antreprenor.



Evaluare


Evaluarea, ca în orice piață liberă, este determinată în mare măsură de cerere și ofertă. Dacă sunteți unul dintre puținii investitori interesați și compania rămâne fără numerar, atunci aveți o mână puternică. În cazul în care concurenții dvs. pentru investiții sunt înființate firme de capital de risc și puteți investi doar o sumă mică, atunci ar trebui să fiți mulțumit dacă sunteți în măsură să etichetați la evaluarea dictată pentru dvs.


Cu toate acestea, pentru a obține o indicație a unei valori, pot fi aplicate mai multe metode. Puteți aplica un multiplu veniturilor totale sau EBIT dacă compania start-up este într-adevăr deja profitabilă. Se poate face, de asemenea, o estimare a ceea ce ar costa reconstruirea companiei din nimic (cost la duplicat) și, desigur, prin actualizarea unei estimări a fluxurilor de numerar viitoare sau a valorii terminale (metoda VC-metodă).



Tensiuneîntre investitori și antreprenori


Relația dintre investitor și antreprenor poate fi tensionată uneori. Antreprenorul are nevoie de banii tăi, dar de obicei preferă să fie lăsat singur. Există o mare presiune pentru ca antreprenorul să atingă reperele convenite cu investitorii. Investitorul, desigur, trebuie să aibă unele indicii că banii investiți sunt cheltuiți pentru a atinge reperele și nu pe birouri prea scumpe și petreceri generoase. Între investitori, pot exista și tensiuni în ceea ce privește cursul strategic al companiei, mai ales când vremurile sunt grele. De exemplu, atunci când o companie are nevoie de o nouă rundă de finanțare pentru a supraviețui, un investitor se confruntă cu alegerea dificilă între a lăsa compania să meargă și să piardă investiția sau să investească mai mult.


Cele de mai sus sunt doar pentru a oferi o imagine de ansamblu neexhaustivă a problemelor care pot intra în joc dacă luați în considerare o investiție într-un start-up. La Blacktower am oferit în trecut sfaturi clienților cu privire la faptul dacă acest tip de investiție este potrivit pentru dvs. ca parte a portofoliului dvs., având în vedere profilul dvs. de risc, apetitul pentru risc și obiectivele dvs. financiare. Vă rugăm să ne contactați în biroul din Lisabona pentru o consultanță gratuită.




Prezenta comunicare are doar scop informativ și nu este destinată să constituie și nu ar trebui interpretată ca consultanță de investiții, recomandări de investiții sau cercetare în domeniul investițiilor. Ar trebui să solicitați sfatul unui consilier profesionist înainte de a începe orice activitate de planificare financiară.