然而，与公共市场弱相关，甚至负相关的资产类别可以大大降低你整体投资组合的风险，使投资创新成为一个有吸引力的选择。 然而，有几个因素需要考虑。

什么类型的投资者有资格投资于初创公司？

投资初创公司有很大的风险（据估计，在美国，75%的风险投资支持的公司从未向投资者归还初始投资），你应该有一定的净资产水平，以完成两件事。

1）作为一般经验法则，不要让你对初创企业的投资总额超过你总净资产的5-10%。

2）确保你能实现多样化。这里没有金科玉律，但经常提到的一个数字是，至少投资10家初创公司。根据考夫曼基金会的一项研究，在每10个初创公司的投资中，只有一个或两个能提供投资组合90%的回报，这意味着其他8或9个在价值增长方面不会有太大的成功。例如，可以通过投资于不同经济部门、发展阶段和地理位置的初创企业来实现多样化。换句话说，在100个初创企业的投资中，10个成功的企业应该弥补90个失败的企业。如果这10个中有一个发展成独角兽，你就中了大奖。

这意味着你需要有大量的净资产才能投资于初创企业。如果你不能通过直接投资完成多样化，那么你可以考虑通过风险投资基金进行投资，该基金自动收取费用，以换取投资和管理投资组合。增加风险的是，对初创企业的投资流动性很差，在IPO之前，你所拥有的股票没有流动的二级市场。

你投资的是什么阶段？

在一个公司发展的早期，投资的风险越高，因此对公司特定比例的股份的投资金额越低。在公司发展的早期阶段进行投资，你会看到在随后的几轮融资中，如A轮或B轮，如果公司能够执行其战略，你在公司的股份价值将会增加。

越早投资，现金流预测的意义就越小。当然，现金燃烧和跑道（表明在公司耗尽现金之前还有多少个月）是很重要的，然而，收入则更难预测，尤其是在早期阶段，因为市场反馈有限。归根结底，估值通常是基于对未来的预期，而对于初创企业来说，这个未来比在其市场上有长期运营历史的成熟公司更难预测。

当只是确定了一个问题、一个解决方案、一个合作团队和一个商业战略时，那么这个发展阶段通常被称为种子期前或种子期。如今，大多数种子轮融资的结构是可转换债务；因此，贷款将被转换为股权，并在随后的融资轮中对直接股权投资者有折扣。即使在这个阶段有专业投资者投资，或者可能通过社区筹资网站投资，但往往在这个阶段，"傻瓜、朋友和家人 "介入，以便让公司发展。如果你提供融资，而你不是朋友或家人，不要把傻瓜这个词当作个人侮辱，这只是为了反映在这个阶段的投资是非常有风险的。

支点

当你对一家公司进行尽职调查时，你想看一下所有相关的东西。然而，管理团队可以说是要考虑的最重要因素。管理团队的每个成员是否都全身心地投入到公司中？他们是否能够做出所需的时间？当市场发展需要调整战略时，他们将如何应对？许多初创企业在整个早期阶段都会在某一时刻做出转折。这个支点是基于学习，从市场反馈中学习，从有经验的投资者那里学习，以及从同行那里学习。

许多投资者会看管理团队，看它是否有以前的初创企业经验。当然，一个有经验的团队之前会经历过这些阶段，但也可能不像第一次创业的团队那样渴望成功。当然，毕竟每个企业家都有第一次。

估值

估值，就像每个自由市场一样，主要由供求关系决定。如果你是为数不多的感兴趣的投资者之一，而且公司正在耗尽现金，那么你就有了强大的实力。如果你的投资竞争者是成熟的风险投资公司，而你只能投资少量的资金，那么如果你能以支配给你的估值跟上，你应该感到高兴。

然而，为了获得一个价值的指示，可以采用几种方法。如果新成立的公司确实已经盈利，你可以对总收入或息税前利润应用一个倍数。也可以估算一下从无到有重建公司的成本（"复制成本"），当然也可以通过对未来现金流或最终价值的估算进行折现（"VC法"）。.

投资者和企业家之间的紧张关系

投资者和企业家之间的关系有时会很紧张。创业者需要你的钱，但通常又希望不被人打扰。创业者有很大的压力要达到与投资者商定的阶段性目标。投资者当然需要有一些迹象表明，投资的钱是用来实现里程碑的，而不是用在过于昂贵的办公室和奢华的派对上。在投资者之间，对于公司的战略方针也可能存在紧张关系，特别是在困难时期。例如，当一个公司需要新一轮的资金来生存时，投资者面临着艰难的选择，是让公司倒闭，失去投资，还是增加投资。

以上只是提供了一个非详尽的概述，如果你考虑对一个新创公司进行投资，可能会出现的问题。在Blacktower，我们过去曾向客户提供建议，考虑到你的风险状况、风险偏好和你的财务目标，这种类型的投资是否适合作为你投资组合的一部分。请联系我们在里斯本的办公室，以获得免费咨询。

本通讯仅用于提供信息，不打算构成也不应被视为投资建议、投资推荐或投资研究。在开始任何财务规划活动之前，你应该寻求专业顾问的建议。