يعلمنا التاريخ أن الاقتصاديين لا يتعلمون شيئًا من التاريخ

يؤسفني أن أكون نذير الأخبار السيئة ولكن المحنة الحالية للمتقاعدين المقيمين في المملكة المتحدة سيئة بما يكفي ولكن على الأقل دخلهم ليس مثقلًا على الفور بانخفاض قيمة الجنيه الإسترليني. من الواضح أن ضعف الجنيه يمثل عبئًا إضافيًا للمتقاعدين الذين يعيشون في الخارج، وبالتالي فإن المناخ الاقتصادي الحالي له تأثير ملحوظ على الدخل. بالطبع، كانت هناك فوائد كبيرة مكتسبة من أسعار الصرف السابقة المواتية للغاية. لكن الآثار الاقتصادية السلبية الحالية الناجمة عن الحرب المستعرة في قلب أوروبا وكذلك «العواقب غير المقصودة» للتدخلات المالية والنقدية (التي كتبت عنها في طبعة حديثة من The Portugal News) أثبتت الآن أنها مؤلمة للغاية للعديد من المغتربين المتقاعدين.

لقد

أثرت اقتصاديات «شد الحبل» الاستثنائية الجارية بين داونينج ستريت وThreadneedle Street مؤخرًا على العديد من المغتربين البريطانيين، وخاصة أولئك الذين يعتمدون على دخل التقاعد الثابت. أدى انهيار السوق الذي جاء في أعقاب ميزانية Kwarteng المصغرة الأخيرة إلى انخفاض قيم المعاشات والاستثمارات المرتبطة بالمؤشر. نظرًا لأن أسعار صرف الجنيه مقابل اليورو والجنيه مقابل الدولار الأمريكي أصبحت أيضًا غير مواتية بشكل متزايد للمغتربين الذين لا يزالون يمتلكون حيازات قائمة على الجنيه الإسترليني، فإن هذا لا يثبت أنه سيف ذو حدين فحسب، بل إنه أيضًا سيناريو متعدد الأوجه ومضر للغاية لإدوارد مقص هاندز. عندما يؤخذ التضخم المرتفع في الاعتبار في هذا الحساء المالي الخفي، فإن السيف الأكثر خطورة على الإطلاق، وهو سيف داموقليس، يبدو أكثر فأكثر وكأنه يمتلك وجه الفقر الوشيك. من السهل أن نرى كيف أن هذا وقت متوتر للغاية بالنسبة للمتقاعدين الذين يعيشون في الخارج والذين قد لا يتمكنون من الوصول إلى دخل إضافي.

انخفض الجنيه الإسترليني المحاصر تقريبًا كما لو كان لمعاقبة Kwarteng على تعهداته بخفض الضرائب بقيمة 45 مليار جنيه إسترليني. وبالنسبة للأسواق، بدت هذه التخفيضات وكأنها تدابير يائسة، حيث قدمت تخفيضات ضريبية غير ممولة إلى حد كبير، وبالتالي أدت إلى تفاقم عبء الديون المرتفع بالفعل. بعد أن شعرت بالخوف من المقامرات المالية التي يبدو أنها غير حكيمة من قبل كوارتنغ، سرعان ما أظهرت الأسواق اللون الأحمر وحذرت على الفور من أن أسعار الفائدة في المملكة المتحدة قد تتضاعف ثلاث مرات بحلول العام المقبل. أدت المضاربة الجامحة في مدينة لندن إلى سقوط العملة البريطانية. كان الفرح الوحيد الذي يمكن اكتشافه في مؤتمر حزب العمال في ليفربول، حيث كان من الواضح أن المندوبين يشعرون بالتفاؤل الواضح (على حدود الابتهاج) حيث واجهت ليز تروس بعض المشاكل المبكرة في رئاستها للوزراء. كانت أسماك القرش الاشتراكية تدور وهي تلتقط الرائحة المميزة لدم حزب المحافظين.

بقدر ما يمكن لأي شخص أن يرى، ليس لدى حزب العمال أفكار مشرقة فورية في سواعدهم. بالطبع سمعنا الصخب المعتاد وسط صراع القرون المشحون إيديولوجيًا. بالتأكيد، كانت هناك تعهدات من حزب العمال بإعادتنا إلى الأنظمة الضريبية السابقة ذات المستوى الأعلى والتي تبلغ 45 بنسًا، والتي بالمناسبة، لم تكن تعمل بشكل جيد بشكل خاص بالنسبة لوزارة الخزانة (بحد أقصى 2 مليار جنيه إسترليني). كان موقف Threadneedle Street حميدًا بنفس القدر، حيث كان العديد من المستثمرين ينتظرون بفارغ الصبر سماع تهمة الفرسان البطولي لبنك إنجلترا المتهور عبر المشهد الاقتصادي الجاف للمساعدة في إنقاذ العملة البريطانية المنهارة.

ولكن حتى الفرسان في بنك إنجلترا لم يتمكنوا بشكل واقعي من الوفاء بالوعود بمزيد من رفع أسعار الفائدة بعد فترة وجيزة من الميزانية المصغرة للمستشار كوارتينغا. كان من شأن القيام بذلك أن يكشف عن هدير اليأس، وأن يخيف السوق أكثر وأن يشير إلى حرب شاملة بين داوننغ ستريت وبنك إنجلترا. كان من شأن ذلك أن يبشر بأسوأ نوع من عدم الثقة في تروسينوميكس ويضيف المزيد من الشجاعة إلى مطحنة حزب العمال. لن يحين موعد صدور قرار لجنة السياسة النقدية لبنك إنجلترا حتى 3 نوفمبر. بالنسبة للمستثمرين المتوترين الذين يعملون في هذا المناخ من الاضطراب وعدم اليقين، يبدو هذا التاريخ وكأنه طريق طويل جدًا بالفعل.

من الواضح أن بنك إنجلترا يأمل في أن تهدأ ردود الفعل إلى حد ما مع استيعاب الأسواق والمستثمرين للآثار المترتبة على الميزانية المصغرة لكوارتينغا. ومع ذلك، فإن ترك الاقتصاد مصابًا بجرح كبير، يتقيح لفترة طويلة بينما يتذمر المريض في حالة واضحة من الكرب الشديد، يبدو همجيًا وغير أخلاقي إلى حد ما. هناك خطر حقيقي يتمثل في عدم قيام بنك إنجلترا أو الحكومة بتوفير الأدوية الكافية للمساعدة في الحفاظ على راحة المريض الذي يعاني من مرض متزايد. يمكن أن تنحدر الأمور بسرعة، مما يعني أن التقاعس ليس خيارًا.

بالطبع، لا يمكن لأي منا أن يلقي بواقعية كل اللوم عن توتر السوق على آخر شاغل في Eleven Downing Street. تنبع الكثير من نقاط الضعف الأخيرة في الجنيه واليورو من قوة تجمع الدولار الأمريكي. لكن قوة الدولار وحدها لا تفسر الانخفاض السريع للجنيه الإسترليني بعد بيان Kwartengâs. هناك بالتأكيد بعض العوامل المحلية في المملكة المتحدة التي تلعب دورًا هنا.

تبدو صورة بريطانيا كحليف موثوق للمستثمرين العالميين الآن في انخفاض تاريخي. بمجرد أن تنخفض أي عملة بشكل كبير، نادرًا ما يكون من السهل إيقاف عادات المتداولين الذين يعانون من الذعر في وضع البيع الكامل. مع تعهد Kwarteng بمزيد من التخفيضات الضريبية في الميزانية التي ستتبع في وقت لاحق من هذا العام، كان رد فعل الأسواق التي تشدد بالفعل على حالة مالية الحكومة البريطانية سلبيًا. يبدو أنه من غير الحكمة أن تثير Number Eleven المخاوف بالحديث عن مزيد من التخفيضات الضريبية بينما لا تزال الأسواق المالية في حالة جهل بشأن الكيفية التي قد يستجيب بها بنك إنجلترا. تم القضاء بسرعة على الحماس بشأن الوعد برفع أسعار الفائدة «الطارئ» (الكبير) (بالإضافة إلى الارتفاع الأخير بنسبة 0.5٪) مع تقديم بنك إنجلترا له كبيان للنوايا المستقبلية.

وفي جميع أنحاء البركة، يتوقع المحللون أن الوضع بالنسبة للجنيه الإسترليني من المرجح أن يزداد سوءًا. حدد البعض أن خلفية السياسة للجنيه الإسترليني «سامة» وبالتالي قد تدفع العملة البريطانية إلى درجة حرارة أكثر سخونة. يمكن للممولين الأمريكيين رؤية اتجاه واحد فقط لأسعار الفائدة في المملكة المتحدة، حيث ستصل بعض الأسعار في أسعار الفائدة الأساسية في المملكة المتحدة إلى 7٪ في العام المقبل. قليلون في أمريكا يعتقدون أن استراتيجية Kwartengâs ستعزز النمو الاقتصادي ولكنها ستأتي بدلاً من ذلك بسعر باهظ لوزارة الخزانة. قد يؤدي الاقتصاد التروسيني إلى تفاقم الضغوط التضخمية التي تمزق بالفعل اقتصاد المملكة المتحدة.

لذلك، توقف شارع Threadneedle عن تحقيق زيادة في معدل الطوارئ. ومع ذلك، لا تزال تكهنات المستثمرين منتشرة ومن المرجح أن تتعزز الرواية من خلال احتمال اضطرار بنك إنجلترا إلى نشر المدفعية الثقيلة قبل الاجتماع المقرر في 3 نوفمبر بوقت طويل. حتى أكثر الاقتصاديين حماسة يعتقدون أن أعضاء لجنة السياسة النقدية سيستمرون في الحديث بقوة عن المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة، والتي بدورها يمكن أن تدعم الجنيه الإسترليني إلى حد ما. ويعد كبير الاقتصاديين المتشددين في البنك، هيو بيل، الأكثر احتمالاً للتحدث عن زيادات وشيكة في أسعار الفائدة.

يقال أن الأسبوع هو وقت طويل في السياسة. في الوقت الحالي، حتى يوم واحد يبدو وكأنه خلود في عالم الاقتصاد. من المحتمل أن تكون فكرة قضاء بنك إنجلترا عدة أسابيع جالسًا على السياج مثل Railway Children بينما يتجه قطار اقتصادي سريع إلى المخازن المؤقتة للطيور.

ننتظر ونرى ولكن أموالي آخذة في الارتفاع الكبير في أسعار الفائدة في المملكة المتحدة. السؤال الكبير هو، هل سيستجيب ستيرلينغ؟

Douglas Hughes is a UK-based writer producing general interest articles ranging from travel pieces to classic motoring. 

Douglas Hughes