یورپ پر ایک علاقائی رپورٹ میں، بین الاقوامی مالیاتی فنڈ (آئی ایم ایف) نے نوٹ کیا ہے کہ پراپرٹی مارکیٹس خطے بھر میں زیادہ سے زیادہ تشخیص کی بڑھتی ہوئی علامات دکھا رہے ہیں، پانچ ممالک کو اس منظر کے مثال کے طور پر اشارہ کرتے ہیں.

رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ “چیک جمہوریہ، ہنگری، آئس لینڈ، لکسمبرگ، نیدرلینڈز اور پرتگال میں 2015 سے گھروں کی قیمتیں دوگنی ہو چکی ہیں۔

آئی ایم ایف کے ماہرین اس بات کی نشاندہی کرتے ہیں کہ “وبائی کے بعد سے، گھر کی قیمتوں اور آمدنی اور گھروں کی قیمتوں اور کرایہ کے درمیان اختلافات میں مزید اضافہ ہوا ہے.”

بریٹن ووڈ ادارے کے اکاؤنٹس کے مطابق، گھر کی قیمت سے آمدنی کا تناسب فی الحال طویل مدتی رجحانات سے اوپر 30 فیصد سے زیادہ ہے، جبکہ گھر کی قیمت سے کرایہ کے تناسب “بھی تاریخی اقدار سے کہیں زیادہ ہیں، بشمول شمالی یورپ میں معیشتوں میں یا ابھرتے ہوئے یورپی ممالک.

آئی ایم ایف اس معنی میں، اشارہ کرتا ہے کہ تجرباتی ماڈل زیادہ تر یورپی ممالک میں 15-20٪ کی ایک overaluation کی طرف اشارہ کرتے ہیں، لیکن بینک کرایہ اب بھی بڑھتی ہوئی اور اصلی آمدنی افراط زر کی طرف سے نقصان پہنچا جا رہا ہے کے ساتھ، “گھر کی قیمتوں میں حال ہی میں بہت سے مارکیٹوں میں گر گیا ہے.”

اسی تجزیہ میں، یہ بھی بتاتا ہے کہ رہائش کی قیمت میں اضافہ اور گھروں کے بینک کو فوائد خاندان کے توازن کو “ھیںچ” ہیں، جو زیادہ منفی جھٹکے ہونے پر بھی خراب ہوسکتا ہے.

زندگی کے زیادہ اخراجات اور اعلی فوائد کے ساتھ منفی منظرنامے میں، تقریبا 45 فیصد گھرانوں اور 80 فیصد سے زیادہ کم آمدنی والے گھرانوں کو زیادہ اقتصادی مشکلات کا سامنا کرنا پڑتا ہے.

پھر بھی، آئی ایم ایف کا خیال ہے کہ “بینکوں کی بیلنس شیٹس پر اثرات عام طور پر موجود ہونا چاہئے،” لیکن سمجھتا ہے کہ “یہ تصویر جھٹکوں کے مجموعہ کے تحت سیاہ ہو جاتی ہے، جس میں گھر کی قیمتوں میں بڑی اصلاح بھی شامل ہے۔”

“کامن ایکوئٹی ٹائر 1 معیار کے تحت، گھریلو قرض ڈیفالٹ میں اضافے سے دارالحکومت میں کمی زیادہ تر ممالک میں 100 بنیاد پوائنٹس سے زیادہ نہیں ہوگی، لیکن ہاؤسنگ مارکیٹ میں 20٪ سست رفتار 100 سے 300 بنیاد پوائنٹس کی حد تک نقصانات میں اضافہ کرے گا، جنوبی اور مشرقی یورپی ممالک سب سے زیادہ شدید متاثر ہونے کے ساتھ،” کہتے ہیں.

اس منظر میں، اس طرح کے نقصانات سخت کریڈٹ معیار کی قیادت کر سکتے ہیں، بینکوں کے بیلنس شیٹس، ریل اسٹیٹ کی قیمتوں (اور دیگر اثاثوں) اور حقیقی معیشت کے درمیان مفروضات اور منفی سائیکل میں اضافہ کر سکتے ہیں.