Dieser Vorschlag wurde in der Versammlung der Republik erörtert und abgestimmt, zusammen mit anderen Maßnahmen im Zusammenhang mit der Wohnungskrise in Portugal. Das Wohnungsbauprogramm Mais Habitação , Gesetz Nr. 56/2023, wurde am 6. Oktober 2023 veröffentlicht und trat am unmittelbar darauffolgenden Tag in Kraft.

Dieses Programm enthält konkrete Maßnahmen, die die Regeln für Aufenthaltsgenehmigungen für Investitionstätigkeiten (Goldenes Visum) ändern. Dieses Gesetz führt zur Beendigung bestimmter Modalitäten der ARI-Regelung (Goldenes Visum), durch die dreizehnte Änderung des Gesetzes Nr. 23/2007 vom 4. Juli in seiner derzeitigen Fassung. Es führt auch zur Beibehaltung von Investitionstätigkeiten, die weiterhin für die Zwecke des Goldenen Visums in Frage kommen, wodurch das Programm in Kraft bleibt.

Unter den verschiedenen Investitionsmodalitäten, die beibehalten werden, konzentrieren wir uns bei unserer Analyse auf die Option Investmentfonds.


Aus dem Gesetz:

500.000 EUR für den Erwerb von Anteilen an Investmentfonds oder Risikokapitalfonds, die zur Kapitalisierung von Unternehmen nach portugiesischem Recht bestimmt sind, eine Laufzeit von mindestens fünf Jahren haben und mindestens 60 % des Anlageportfolios in Unternehmen mit Sitz im Inland investieren.

Das neue Gesetz schränkt auch die Art der Investitionen der in Frage kommenden Fonds selbst ein, d.h. sie dürfen weder direkt noch indirekt mit dem Immobilienmarkt verbunden sein. Daher ist die Übertragung von Kapital für den Erwerb von Anteilen oder Aktien an Investmentfonds vorgesehen, mit der Ausnahme, dass es sich dabei um Nicht-Immobilien handeln muss.

Wir gehen davon aus, dass eine Investition in ein Unternehmen, dessen Unternehmenszweck ausschließlich der Kauf und Verkauf (oder die Vermietung) von Immobilienvermögen ist, nicht für die Erteilung eines Goldenen Visums in Frage kommt; wenn der Unternehmenszweck und die entsprechende Tätigkeit jedoch nicht ausschließlich auf Immobilien ausgerichtet sind, kann sie als förderfähig angesehen werden. Investitionen in einen Fonds oder ein Unternehmen, das Immobilienvermögen besitzt, das für die Ausübung seines Unternehmenszwecks und seiner Tätigkeit erforderlich ist, insbesondere im Bereich des Gastgewerbes oder des Fremdenverkehrs, können unter Umständen für ein Goldenes Visum in Frage kommen, sofern die Investition nicht in das Immobilienvermögen selbst, sondern in den Fonds/das Unternehmen erfolgt, der/das dieses Immobilienvermögen zur Fortsetzung seiner Tätigkeit benötigt. Es gibt viele Unternehmen, die Immobilien besitzen, so dass dies für sich genommen kein Ausschlusskriterium für Investitionen sein sollte. Bislang sind diese Fragen jedoch noch nicht rechtlich geklärt.

Wenn Sie sich für diese Art von Investition entscheiden, müssen Sie berücksichtigen, ob sie die Anforderungen des neuen Programms erfüllt, neben anderen rechtlichen Anforderungen, nämlich:

  • Sie müssen in Übereinstimmung mit den portugiesischen Rechtsvorschriften gegründet werden;
  • Sie müssen zum Zeitpunkt der Investition eine Laufzeit von mindestens fünf Jahren haben;
  • mindestens 60 % des Investitionsbetrags müssen in Handelsgesellschaften mit Sitz im Inland investiert werden; und
  • nicht als Immobilien-Investmentfonds qualifiziert ist.


Zusätzlich zu den Anforderungen in Bezug auf die Investition muss der potenzielle Investor auch:

  • Ein Nicht-EU/EWR-Bürger oder ein Nicht-Schweizer Bürger sein;
  • über 18 Jahre alt sein;
  • Er darf nicht vorbestraft sein;
  • über ausreichende gesetzliche Mittel für die Investition verfügen;
  • Erfahrung mit Finanzinstrumenten wie Unternehmensaktien, Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, Fonds, etc. haben;
  • Einen Nachweis über ausreichende Mittel vorlegen;
  • die Herkunft der Mittel nachweisen.

Credits: Bild zur Verfügung gestellt; Autor: Kunde;

Die Investition in Fonds bietet aus steuerlicher Sicht mehrere Vorteile, und zwar:

Einkommenssteuerbefreiung für Nichtansässige auf Fondsdividenden und Kapitalgewinne. Obwohl für alle Immobilienmieteinnahmen ein pauschaler Steuersatz von 28 % gilt, bieten Risikokapitalfonds Steuereffizienz. Dividenden und Kapitalgewinne, die an die Anleger ausgeschüttet werden, können von der Steuer

Steuerbefreiungen profitieren. In bestimmten Fällen gibt es Bestimmungen für die Befreiung von der Quellensteuer auf von Fonds erwirtschaftete Erträge, insbesondere für nicht steuerlich ansässige Anleger. Die jährlichen Erträge und potenziellen Kapitalgewinne können je nach Ausrichtung des Investmentfonds erheblich variieren, nämlich 10 % für in Portugal steuerlich ansässige Anleger anstelle der oben genannten 28 %.

Darüber hinaus bietet er Vorteile in Bezug auf Sicherheit und Transparenz, nämlich:

Diese Fonds werden von den portugiesischen Behörden reguliert, was für die Anleger zusätzliche Sicherheit und Transparenz bedeutet. Sie ermöglichen eine breite Streuung der Anlagen, so dass je nach Mindestanlagebetrag 500.000 EUR auf mehrere Fonds aufgeteilt werden können. Die portugiesischen Vorschriften schreiben für diese Fonds ein bestimmtes Maß an Diversifizierung vor. Es gibt Beschränkungen, die den Anteil eines bestimmten Vermögenswerts oder einer bestimmten Anlage am Gesamtportfolio des Fonds begrenzen. Dies gewährleistet die Diversifizierung der Anlagen innerhalb des Fonds und mindert die Risiken für die Anleger. Was den möglichen Ausstieg aus dem Fonds betrifft, so garantieren die Vorschriften den Anlegern die Möglichkeit, ihre Fondsanteile an andere Anleger weiterzuverkaufen, die Anteile in vom Fonds garantierte Immobilienwerte umzuwandeln oder den Fonds nach eigenem Ermessen zu verlassen. Zu beachten ist auch, dass der Investmentfonds von Fachleuten aus dem jeweiligen Sektor professionell beaufsichtigt wird. Die Fondsmanager übernehmen die Verantwortung für die Verwaltung und haben den Anreiz, für die Anleger Renditen zu erwirtschaften, um sich für erfolgsabhängige Gebühren zu qualifizieren.

Die Investition in regulierte Fonds ist eine einfache, sichere und gewinnbringende Lösung, die es Ihnen zudem ermöglicht, eine Aufenthaltsgenehmigung in Portugal zu erhalten. Je nach ausgewähltem Fonds können Anleger Projekte in Bereichen finanzieren, die sie interessieren und in denen sie über Fachwissen verfügen, wie z. B. innovative Unternehmen oder Start-ups, die sich auf Wissenschaft und Technologie, erneuerbare Energien und Nachhaltigkeit, Computeranwendungen und E-Commerce usw. konzentrieren.


von Dr. Ricardo Filipe Ferreira - Rechtsanwalt und geschäftsführender Gesellschafter von Martinez Echevarría Ferreira Portugal