美国的国债时钟在 www.usdebtclock.org这显然让人怀疑联邦财政部在更遥远的未来，在没有新的和大量的所谓 "量化宽松 "的情况下，以创造更多数字美元的形式来偿还债务的能力。然而，全球储备货币的价值对一篮子欧元、英镑、日元、澳元和其他绿币的竞争对手继续增长，因此，黄金价格也不得不下挫。

美联储（FED）现在完成了一个相反的货币紧缩任务，即减少货币供应量，以对抗超高的通货膨胀。它准备在9月将美元利率提高到3%以上，但由于大量购买避风港资产，国家公共债务的偿还成本仍然低于这个3%。

自我保护的本能，加上投资者对高于通货膨胀的收入的渴望，使资金直接进入 "他的皇家笔尖 "美元的胡同。是的，美国金融系统的问题是巨大的，但它们甚至在能源危机中也被推迟了。英镑/美元的新低点在1.17左右，而8月10日的高点在1.23附近，这也为电缆的卖空者提供了更多的回报。许多其他货币看起来几乎注定要遭受更多的失败，因为其他央行在加息速度方面没有美联储那么迅速和勇敢。

8月23日，当欧元/美元停在0.9901时，单一欧洲货币在平价下的又一次技术性跳水，使更多的金融机构、企业和私人投资者加入了美国印钞机客户的巨大名单。许多专家和一些大型投资基金的经理现在都在讨论欧元至少再损失3-5%的高机会，如果不是跌到0.90整数以下的话，考虑到欧元/美元在单一货币启动时代初期的这种历史低点。

与8月10日每金衡盎司1,825美元的高点相比，目前金价折价近5%，但在美元汇率进一步积极变动的前景下，加上以美元计价的十年期公共债券约3%的收益率或一些企业债券的更高收益率，仍不能为黄金相关投资提供足够的活动。

埃斯佩里奥分析师认为，如果黄金期货的任何新的下跌，如果它可能再次在3-5%的范围内下跌，可能会使市场关注的金字塔从债券和美元颠倒过来，有利于黄金，只要黄金价格的折扣会更积极。在周期性通货膨胀的故事中，投资黄金的长期前景普遍变得光明。

作者：Alex Boltyan，Esperio的高级分析师 埃斯佩里奥公司