Часы государственного долга США на www.usdebtclock.org составляет более 30,73 триллиона долларов, что явно вызывает сомнения в способности Федерального казначейства обслуживать его в более отдаленном будущем без новых и огромных порций так называемого "количественного смягчения" в виде чеканки большего количества цифровых долларов. Тем не менее, стоимость мировой резервной валюты продолжает расти по отношению к корзине из евро, британского фунта, японской йены, австралийского доллара и других конкурентов гринбека, так что цены на золото тоже вынуждены снижаться.

Федеральная резервная система (ФРС) сейчас выполняет совершенно противоположную миссию по ужесточению денежно-кредитной политики, сокращая денежную массу для борьбы с гипервысокой инфляцией. Она готовится поднять процентные ставки по доллару США выше 3% в сентябре, но стоимость обслуживания государственного долга все еще ниже этих 3% благодаря обширным покупкам активов в тихой гавани.

Инстинкт самосохранения в сочетании с жаждой инвесторов получить доход выше инфляции направляет деньги прямо в объятия "его королевского пера" - доллара. Да, проблемы американской финансовой системы велики, но они откладываются даже на фоне энергетического кризиса. Новые минимумы для GBP/USD около 1,17 против максимумов 10 августа около 1,23 обещают более существенное вознаграждение и для коротких продавцов "кабеля". Многие другие валюты выглядят почти готовыми к новым провалам, поскольку другие центральные банки не так быстры и смелы, как ФРС, в плане скорости повышения процентных ставок.

Очередное техническое погружение единой европейской валюты под паритет, когда EUR/USD остановилась на отметке 0,9901 23 августа, добавило еще больше финансовых учреждений, предприятий и частных инвесторов в огромный список клиентов печатного станка США. Многие эксперты и некоторые менеджеры крупных инвестиционных фондов сейчас разглагольствуют о высоких шансах евро потерять еще как минимум 3-5%, если не опуститься значительно ниже круглой цифры 0,90, помня о таких исторических минимумах для EUR/USD на заре эры запуска единой валюты.

Текущий почти 5%-ный дисконт цен на золото по сравнению с максимумами 10 августа на уровне около $1,825 за тройскую унцию все ещеes не обеспечивает достаточной активности в инвестициях, связанных с золотом, на фоне перспектив большей потенциальной прибыли от дальнейшего позитивного движения курса доллара США в сочетании с примерно 3%-ной доходностью десятилетних государственных облигаций, деноминированных в долларах США, или более высокой доходностью некоторых корпоративных облигаций.

Esperio аналитики считают, что любые новые падения фьючерсов на золото, если они снова опустятся в пределах 3-5% ниже, могут перевернуть пирамиду внимания рынка от облигаций и доллара в пользу золота, как только дисконт в ценах на золото станет более агрессивным. Долгосрочные перспективы инвестиций в золото в целом со временем становятся радужными на фоне циклической истории с инфляционной спиралью.

Алекс Болтян, старший аналитик компании Esperio компания