Es war seit Jahren klar, dass die glorreichen Tage des rasanten Wirtschaftswachstums in China vorbei waren, aber ich wartete auf ein markantes Ereignis, das das Ende des Booms symbolisieren und zusammenfassen würde, so wie das Platzen der Preisblase 1992 das Ende des japanischen 'Wirtschaftswunders' markierte.

Ein solches Ereignis hat es natürlich nicht gegeben. Es handelt sich lediglich um einen allmählichen Rückgang aller wirtschaftlichen Aktivitäten, der von den chinesischen Behörden zum Teil absichtlich verschleiert wird.

Sie sagen zum Beispiel voraus, dass die chinesische Wirtschaft in diesem Jahr um 5 % wachsen wird. Diese Rate würde, wenn sie über einen längeren Zeitraum aufrechterhalten wird, eine Verdopplungszeit von vierzehn Jahren bedeuten. Gibt es irgendjemanden auf diesem Planeten, der glaubt, dass die chinesische Wirtschaft in vierzehn Jahren doppelt so groß sein wird? Noch einmal halb so groß? Die reale Wachstumsrate der letzten Jahre mag bei Null gelegen haben.

Die Bevölkerung Chinas hat im letzten Jahr zum ersten Mal seit den großen Säuberungen und den von Menschen verursachten Hungersnöten der frühen kommunistischen Jahre zu sinken begonnen. Der Rückgang wird sich unaufhaltsam beschleunigen und bis zum Ende des Jahrhunderts auf die Hälfte der derzeitigen Bevölkerungszahl sinken. Die Geburtenrate liegt bei etwas mehr als einem Kind pro abgeschlossener Familie und ist weiter rückläufig.

Gleichzeitig gibt es für die 11,9 Millionen jungen Menschen, die im vergangenen Jahr ihren Abschluss an den Universitäten und Hochschulen gemacht haben, keine oder zumindest keine geeigneten Arbeitsplätze. Die Stimmung unter den jungen Leuten scheint eine stille Verzweiflung zu sein: "flach liegen" oder "Vollzeitkinder" werden (zurück nach Hause ziehen und bei den Eltern leben).

Der Wirtschaftswissenschaftler Zhang Dandan von der Universität Peking schätzt, dass die Jugendarbeitslosigkeit bis zu 46,5 Prozent betragen könnte, aber die einzige Reaktion der Regierung besteht darin, keine offiziellen Zahlen mehr zu veröffentlichen. Das Land steckt in der "Falle des mittleren Einkommens" fest, mit einem Pro-Kopf-BIP von etwa 10.000 Dollar, und niemand hat einen Plan, um etwas dagegen zu unternehmen.

Ein Plan scheint sinnlos zu sein, wenn ein Viertel der Wirtschaft aus dem Immobiliensektor besteht, der den Wohnungsbau in einem solchen Ausmaß übertrieben hat, dass es zehn oder zwölf Jahre dauern würde, um die unverkauften Immobilien zu füllen, selbst bei der Verkaufsrate, die vor zehn Jahren herrschte, als die Bevölkerung noch wuchs. Tausende von Wohntürmen werden nie fertiggestellt werden.

Jeden Tag kann man in den westlichen Medien eine Litanei negativer Urteile wie dieses über China lesen, gefolgt von Vorhersagen, dass das Regime in Schwierigkeiten steckt und auf den Zusammenbruch zusteuert, oder dass es in den Krieg ziehen wird, um die unruhige Bevölkerung abzulenken. Die Urteile sind alle wahr, aber sie führen nicht unbedingt zu einem dramatischen Ergebnis der einen oder anderen Art.

China leidet nicht unter einer maßlosen Katastrophe. Niemand hungert, und die meisten Erwachsenen haben irgendeine Arbeit, mit der sie sich beschäftigen können. Es ist nur so, dass der Schwung aus allem herausgebrochen ist. Die Zukunft ist nicht gerade abgesagt worden, aber sie ist weit weniger attraktiv und aufregend, als es noch vor zehn oder zwanzig Jahren schien.

Welche Folgen hat das für das Regime und die Welt? Wahrscheinlich weniger, als die Fachleute sagen. Japan und die anderen ostasiatischen "Wunder"-Volkswirtschaften haben vor etwa zwanzig Jahren einen ähnlich starken, dauerhaften Rückgang der Wachstumsrate erlebt, und sie sind weder in die Nachbarländer einmarschiert noch im Chaos zusammengebrochen.

China ist nicht so besonders, trotz des anachronistischen Überlebens eines kommunistischen Regimes aus dem 20. Jahrhundert an der Spitze eines ansonsten typisch asiatischen kapitalistischen Staates. Jahrhunderts an der Spitze eines ansonsten typisch asiatischen kapitalistischen Staates. Die hitzigen Spekulationen darüber, dass China die Vereinigten Staaten als führende Weltmacht ablösen würde, waren nicht plausibler als der ähnliche Hype um Japan vor dreißig Jahren oder Russland vor siebzig Jahren.

Bloße Enttäuschung kann in Demokratien zu einem Regierungswechsel führen, in Autokratien ist dies jedoch selten der Fall. Chinas hochentwickeltes System der Massenüberwachung und die damit verbundenen Privilegien und Strafen würden die meisten Menschen davon abhalten, etwas zu unternehmen, selbst wenn die Dinge noch viel schlimmer werden sollten als sie jetzt sind.

Es besteht also keine unmittelbare Bedrohung für das Überleben des Regimes, was wahrscheinlich bedeutet, dass die Gefahr eines chinesischen Militärabenteuers gegen Taiwan zur Ablenkung einer wütenden und rebellischen Bevölkerung gering ist. Die Lage in China ist nicht großartig, aber auch nicht so schlecht.

Natürlich könnte ich mich irren. Präsident Xi Jinping ist 70 Jahre alt und damit nur ein Jahr jünger als der russische Präsident Wladimir Putin, der in die Ukraine einmarschierte, um ein glorreiches "patriotisches" Erbe zu hinterlassen. ("Er hat alle Russen wiedervereint!") Xi scheint ein pragmatischerer Mann zu sein, aber es ist ein gefährliches Alter.

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Gwynne Dyer is an independent journalist whose articles are published in 45 countries.

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