Eine Analyse der Banco de Portugal (BdP) zeigt, dass es ausreicht, online nach Häusern zu suchen, um die Preise in die Höhe zu treiben, auch wenn es sich nicht um Transaktionen handelt. Laut einem Bericht von idealista hat die Aufsichtsbehörde eine "starke Korrelation" zwischen der Online-Haussuche und den Preisen auf dem portugiesischen Wohnungsmarkt festgestellt.

In seinem Finanzstabilitätsbericht hat der BdP eine Analyse veröffentlicht, die die Entwicklung der Hauspreise mit einem Indikator für die Nachfrage auf dem Wohnungsmarkt vergleicht, dem Housing Search Index (HSI), der das Suchvolumen für die Begriffe "Hauskauf" in Portugal (oder ähnliche) auf Google Trends verwendet.

Nach einer Analyse der Entwicklung der Wohnungspreise und der Online-Wohnungssuche in Portugal zwischen Januar 2004 und August 2023 stellte die portugiesische Regulierungsbehörde "sofort eine starke Korrelation zwischen dem [HSI] Index und den Preisschwankungen auf dem Wohnungsmarkt fest", heißt es in dem Dokument.

In einer zweiten Analyse wurde auch die Bedeutung der Auslandsnachfrage nach Wohnraum bewertet, die anhand von außerhalb Portugals durchgeführten Untersuchungen gemessen wurde. Dabei kam man zu dem Schluss, dass "die externe Nachfrage für die Dynamik der Wohnungspreise in Portugal von Bedeutung ist".

Der Indikator für die Online-Wohnungssuche (HSI) für die beiden Länder mit dem höchsten Anteil an Eigenheimen in der Region Lissabon (die Vereinigten Staaten und Frankreich) ist beispielsweise durch eine Reihe von Schwankungen der Wohnungspreise in Portugal gekennzeichnet. "Diese Indizes sind stark mit der Entwicklung der Hauspreise in Portugal korreliert, mit Korrelationen von 66 % bzw. 54 % für die Vereinigten Staaten und Frankreich."