בתרחיש המצביע על נורמליזציה הדרגתית של לחצים אינפלציוניים, הישות בראשות מריו סנטנו צופה כי שיעור האינפלציה יואט השנה ל -2.6%, ואז יתכנס לערכים בהתאם ליעד יציבות המחירים של ה- ECB בשנתיים הבאות.

"האינפלציה תרד ל -2.6% בשנת 2024 ותתייצב ב -2% בשנים 2025—26, בהקשר של האטת עלויות השכר ולחצים חיצוניים מתונים", אומר בנק פורטוגל בעלון הכלכלי של אוקטובר, ומציין כי הפחתת המחירים בשנת 2024 "משקפת את התרומה הנמוכה יותר של כל המרכיבים העיקריים למעט מוצרי אנרגיה".

ביוני חזה בנק פורטוגל כי שיעור האינפלציה יעמוד על 2.5% השנה, ואז יירד ל -2.1% בשנת 2025 ו -2% בשנת 2026.

מסלול ירידה זה בשיעור האינפלציה מתרחש בהקשר בו "לחצים אינפלציוניים חיצוניים צפויים להישאר מתונים", מסביר הבנק המרכזי, אשר צופה גם צמיחה בתוצר של 2% לשנה זו, ואחריה צמיחה של 2.3% בשנת 2025 ו -2.2% בשנת 2026.

עם זאת, שוק העבודה ימשיך להפעיל לחץ מסוים על המחירים, כאשר בנק פורטוגל צופה "התפתחות חיובית בשוק העבודה, עם עלייה בתעסוקה ובשכר".

שוק העבודה ת

חזיות הרגולטור מצביעות גם על האטה בשוק העבודה, כאשר התעסוקה גדלה השנה ב -1.1%, ב -0.6% בשנת 2025 ו -0.9% בשנת 2026. שיעור האבטלה צפוי להישאר יציב על 6.4% לאורך כל תקופה זו. חוסן וגמישות זו של שוק העבודה עשויים לתדלק לחץ שכר מסוים, כאשר הבנק המרכזי צופה כי "השכר הריאלי אמור לעלות ב -4.6% בשנת 2024 (לאחר 3.5% בשנת

2023)".

עם זאת, בנק פורטוגל מדגיש כי הסיכונים סביב תחזית האינפלציה מאוזנים. מצד אחד, קיימת האפשרות של "השפעות פיגור ניכרות יותר של המדיניות המוניטרית בטווח הקצר", העלולות להאיץ את ירידת האינפלציה. עם זאת, לעומת זאת, נמשכים "סיכונים כלפי מעלה הקשורים לזעזועים למחירי הסחורות הבינלאומיים ושרשראות האספקה העולמיות בהקשר של מתחים גיאופוליטיים, כמו גם לדינמיות השכר והעברתם למחירים".

התרחיש שתואר על ידי בנק פורטוגל להתפתחות האינפלציה בשנים הקרובות מצביע על כך שהכלכלה הפורטוגזית נמצאת בדרך הנכונה להשאיר אחריה את תקופת האינפלציה הגבוהה של השנים האחרונות, שהגיעה לשיא בשיעור משנה לשנה של 10.14% באוקטובר 2022.

עם זאת, הרגולטור מדגיש כי יש לשמור על ערנות, לאור חוסר הוודאות שעדיין מקיף את התפתחות המחירים בהקשר גלובלי מורכב.