Enligt Athena Advisers är 1 av 18 fastighetsrådgivningskunder en investerare i kommersiella fastigheter, "en andel som får större betydelse om vi tar hänsyn till att Athena Advisers främst är känt för sin verksamhet på bostadsmarknaden, även om man under de senaste åren har förstärkt den kommersiella verksamheten", förklarar David Moura-George, chef för Athena Advisers Portugal.

Även om slutet på programmen för att uppmuntra utländska investeringar genom förvärv av fastigheter på den nationella marknaden eller till och med de förändringar som registrerats i reglerna för lokalt boende kan ha lett till att många investerare i bostadsfastigheter har tagit sin tillflykt till en annan tillgångsklass, enligt David Moura-George, "förklarar dessa begränsningar inte i sig denna vändning, särskilt eftersom trenden är global", hävdar han. "Dessa kunder kan vara antingen enskilda investerare som investerar 2 miljoner euro i köp av tomter för byggande av skolor i Stor-Lissabon eller konsortier som investerar 100 miljoner euro i hotell i franska Alperna".

Enligt Athena Advisers uppfattning får investerare eller vanliga ägare av bostadsfastigheter allt större förtroende för den kommersiella marknaden i takt med att de blir mer bekanta med dess särdrag och komplexitet. "För en kommersiell fastighetsinvesterare är bostadsfastigheter bara en del av portföljen. Men för den vanliga investeraren i bostadsfastigheter är den kommersiella fastighetsvärlden ofta placerad i en annan dimension där människor talar ett annat språk", säger konsultföretagets generaldirektör. "Men när dessa investerare väl har lärt känna den lokala marknaden och aktörerna inom den kommersiella sektorn på djupet, går de mycket snabbt från att investera i tillgångar på 2-3 miljoner euro till tillgångar på 6-8 miljoner euro, eller mer. Det är detta som vi kallar att gå från "resi-normal" till "commercial-climber", förklarar han.

För denna nya typ av investerare i kommersiella fastigheter finns det också nya tillgångsklasser som är mer tillgängliga för deras investerings- och/eller skuldkapacitet. De mer traditionella segmenten med stora kontorsbyggnader eller köpcentrum kanske inte är inom räckhåll för dessa investerare, men det finns en mängd olika fastigheter som passar bättre för deras portfölj och som ser en ökande efterfrågan. Det gäller gatubutiker och stormarknader, lagerlokaler, teknikparker, små hotell och turistbostäder med service, skolor och studentbostäder samt investeringar i fastighetsutveckling, ofta med hjälp av crowdsourcing.

Högre avkastning och trygghet i investeringarna - så länge man kan garantera stabila hyresgäster, bra hyror och långsiktiga kontrakt - och att man inte behöver bekymra sig om den dagliga förvaltning som bostadsfastigheter normalt kräver, är några av de viktigaste motiven för denna vändning. Enligt David Moura-George "lockar bostadsfastigheter ofta dem som söker en mer känslomässig koppling till sina investeringar och som vanligtvis vill ha en avkastning som kan variera mellan 3 och 4 procent. När det gäller kommersiella tillgångar är fokus 100% finansiellt med en avkastning som kan variera mellan 5% och 10% på hemmamarknaden, utöver hyresavtal på 10 till 20 år som minskar förvaltningens huvudvärk."

Under de senaste åren har den portugisiska kommersiella fastighetsmarknaden registrerat rekordhöga investeringsnivåer, med årliga volymer på mellan 2 miljarder euro och 3,4 miljarder euro (2018-2022), och trots att utmaningarna i den nuvarande nationella och internationella situationen har påverkat dessa värden negativt 2023, med goda utsikter för återhämtning redan i år, är sanningen att Portugal fortsätter att ses som en stabil marknad och en av de mest intressanta när det gäller förhållandet mellan risk och avkastning i det europeiska panoramat", försäkrar Athena Advisers VD.

Förutom förvärv av inkomsttillgångar lockar fastighetsutveckling också många investerare som vanligtvis tittade på bostadssektorn och crowdsourcing växer fram med en finansieringsmodell som gör det möjligt för dessa entreprenörer att göra investeringar till värden som annars skulle vara praktiskt taget ouppnåeliga.

"Crowdsourcing är ett bra exempel på hur dessa investerare kan gå samman och få möjlighet att saminvestera i ett fastighetsprojekt som aktieägare", förklarar Moura-George. För närvarande är Athena Advisers involverat i flera projekt på den portugisiska marknaden vars utveckling är ett resultat av crowdsourcing, "bland annat ett hotell i Costa da Caparica, som kommer att tillkännages snart, och ett bostadsturismprojekt i kommunen Aljezur", avslutar han.