За даними Athena Advisers, 1 з кожних 18 клієнтів консалтингової компанії є інвестором у комерційну нерухомість, "пропорція, яка набуває ще більшої ваги, якщо взяти до уваги, що Athena Advisers відома в основному своєю діяльністю на ринку житлової нерухомості, хоча в останні роки вона посилила комерційну діяльність", - пояснює Девід Моура-Джордж, директор Athena Advisers у Португалії.

Хоча закінчення програм заохочення іноземних інвестицій через придбання нерухомості на національному ринку або навіть зміни, зареєстровані в правилах місцевого проживання, можливо, змусили багатьох інвесторів у житлову нерухомість знайти притулок в іншому класі активів, за словами Девіда Моура-Джорджа, "ці обмеження самі по собі не пояснюють такого повороту, особливо тому, що тенденція є глобальною", - стверджує він. "Цими клієнтами можуть бути як індивідуальні інвестори, які вкладають 2 мільйони євро в купівлю земельних ділянок для будівництва шкіл у Великому Лісабоні, так і консорціуми, які інвестують 100 мільйонів євро в готелі у французьких Альпах".

На думку Athena Advisers, інвестори або звичайні власники житлової нерухомості набувають довіри до комерційного ринку, оскільки вони більше знайомляться з його специфікою та складністю. "Для інвестора в комерційну нерухомість житлова - це лише частина його портфеля. Але для звичайного інвестора в житлову нерухомість світ комерційної нерухомості часто знаходиться в іншому вимірі, де люди розмовляють іншою мовою", - зазначає генеральний директор консалтингової компанії. "Однак, як тільки ці інвестори глибше знайомляться з місцевим ринком і гравцями в комерційному секторі, вони дуже швидко переходять від інвестицій в активи вартістю 2-3 мільйони євро до активів вартістю 6-8 мільйонів євро, або й більше. Це те, що ми називаємо переходом від "resi-normal" до "commercial-climber", - пояснює він.

Для цього нового типу інвесторів у комерційну нерухомість існують також нові класи активів, які є більш доступними для їхніх інвестицій та/або боргових можливостей. Більш традиційні сегменти великих офісних будівель або торгових центрів можуть бути недоступними для цих інвесторів, але існує різноманітний набір об'єктів нерухомості, які краще підходять для їхнього портфеля і користуються зростаючим попитом. Це стосується вуличних магазинів і супермаркетів, складів, технопарків, невеликих готелів і туристичних резиденцій з послугами, шкіл і студентських гуртожитків, а також інвестицій у девелопмент нерухомості, часто з використанням краудсорсингу.

Вища прибутковість і безпека інвестицій - за умови стабільності орендарів, хорошої орендної плати і довгострокових контрактів - і відсутність турботи про щоденне управління, якого зазвичай вимагає житлова нерухомість, є одними з головних мотивів для такого повороту. За словами Девіда Моура-Джорджа, "житлова нерухомість часто приваблює тих, хто шукає більш емоційного зв'язку зі своїми інвестиціями, зазвичай прагнучи отримати дохідність, яка може варіюватися між 3% і 4%. У комерційних об'єктах основна увага приділяється 100% фінансовій складовій з дохідністю, яка може варіюватися від 5% до 10% на внутрішньому ринку, на додаток до оренди від 10 до 20 років, що зменшує головний біль в управлінні".

В останні роки на португальському ринку комерційної нерухомості були зареєстровані рекордні рівні інвестицій, річні обсяги яких коливалися між 2 млрд євро і 3,4 млрд євро (2018-2022), і, незважаючи на те, що виклики поточної національної та міжнародної ситуації негативно вплинули на ці значення в 2023 році, з хорошими перспективами відновлення вже в цьому році, правда полягає в тому, що Португалія продовжує розглядатися як стабільний ринок і один з найцікавіших з точки зору співвідношення ризику і прибутковості в європейській панорамі", - запевняє керуючий директор Athena Advisers.

Окрім придбання дохідних активів, девелопмент нерухомості також приваблює багатьох інвесторів, які зазвичай дивилися на житловий сектор, а краудсорсинг з'являється з моделлю фінансування, яка дозволяє цим підприємцям здійснювати інвестиції за цінами, які в іншому випадку були б практично недосяжними.

"Краудсорсинг є чудовим прикладом того, як ці інвестори можуть об'єднати зусилля і отримати можливість співінвестувати в проект нерухомості в якості акціонерів", - пояснює Мура-Жорж. Наразі Athena Advisers бере участь у кількох проектах на португальському ринку, розвиток яких є результатом краудсорсингу, "серед них готель у Коста-да-Капаріка, про відкриття якого буде оголошено найближчим часом, та проект житлового туризму в муніципалітеті Альєзур", - підсумовує він.