Lokakuun 7. päivänä 2023 tulivat voimaan investointitoiminnan oleskelulupiin (Golden Visa) tehdyt muutokset, joilla kumottiin mahdollisuus tehdä investointeja kiinteistöjen ja pääomatalletusten hankinnan kautta sekä muutettiin perusteellisesti muiden investointien järjestelmää. Lisäksi parlamentti keskustelee vuoden 2024 valtion talousarvioesityksen hyväksymisestä, jossa säädetään muiden kuin vakituisesti maassa asuvien henkilöiden oleskelulupajärjestelmän (NHR) lakkauttamisesta.

Nämä oikeudelliset välineet - kultainen viisumi maahanmuuton näkökulmasta ja NHR yksityishenkilöiden verotuksen osalta - ovat olleet tärkeitä ohjelmia ulkomaisten investointien houkuttelemiseksi maahan pääasiassa viimeisten 12 vuoden aikana, ja sosialistipuolueen hallitus on päättänyt lakkauttaa NHR:n kokonaan ja rajoittaa merkittävästi kultaista viisumia.


Mitä nyt tapahtuu? Onko Portugali yhä kiinnostava ulkomaisille sijoittajille, kun se on menettänyt kaksi kiinnostavinta ohjelmaansa sijoittajien houkuttelemiseksi?

Kultaisen viisumin järjestelmään hiljattain tehtyjen muutosten myötä, jotka eivät enää salli uusia hakemuksia kiinteistösijoitusten ja pääomatalletusten kautta, mahdollisuus päästä ohjelmaan muiden investointitapojen kautta on edelleen voimassa edellyttäen, että ne eivät ole suoraan tai ei-suoraan kiinteistösijoituksiin tähtääviä.

Kultaisen viisumin saamiseksi nykyisin käytettävissä olevista sijoitusvaihtoehdoista markkinoilla on suurta kiinnostusta vähintään 500 000 euron suuruisen pääoman siirtoon, joka on tarkoitettu sellaisten muiden kuin kiinteistöihin erikoistuneiden yhteissijoitusorganisaatioiden (OIC) osakkeiden hankkimiseen, joiden maturiteetti on vähintään viisi vuotta ja joiden sijoitusten arvosta vähintään 60 prosenttia on tehty Portugalissa sijaitseviin kaupallisiin yrityksiin.

Jos Portugali onnistuu ohjaamaan puolet keskimääräisistä ulkomaisista investoinneista, jotka on viime vuosina tehty maahan kiinteistösijoitusten kautta, kaupallisiin yhtiöihin tehtäviin investointeihin OIC:n kautta, maahan investoidaan seuraavien 10 vuoden aikana noin 5 miljardia euroa, mikä on varmasti huomioon otettava luku

.

Kyseessä on investointi, joka sijoitetaan suoraan talouteen muodossa, jolla on hyvin erilaiset ominaisuudet kuin kiinteistöinvestoinneilla, koska kyseessä on portugalilaisiin yrityksiin tehty investointi, jonka on tarkoitus olla kestävämpi ja rakenteellisempi ja joka auttaa Portugalin taloutta pääomittamisessa, innovoinnissa ja kehityksessä, ja sen vipuvaikutus perustuu siihen, että se toteutetaan OIC:n kautta, mikä takaa lisäksi tällaisten investointien kurinalaisuuden ja turvallisuuden.Toisaalta

sen lisäksi, että

OIC:iin tehdyt investoinnit ovat voimassa olevan lainsäädännön mukaan yksi houkuttelevimmista vaihtoehdoista verotuksen ja taloudellisen tuoton näkökulmasta, ja lisäksi niihin voidaan soveltaa Golden Visa -järjestelmää

.

Itse asiassa OIC-rahastot - sijoitusrahastot, sijoitusyhtiöt ja riskipääomarahastot - ja niiden osallistujat hyötyvät Portugalin erityisestä verojärjestelmästä, joka tarjoaa useita kannustimia ja vapautuksia.

Muualla kuin Portugalissa asuvat sijoittajat hyötyvät tietyissä tilanteissa jopa vapautuksesta lähdeverosta silloin, kun riskipääomarahastot jakavat tuloja, ja jos näin ei tapahdu, heihin sovelletaan järjestelmää, joka tarjoaa alennetun lähdeverokannan.

Huolimatta siitä, että NHR-ohjelma on tarkoitus lakkauttaa nykyisessä muodossaan, nyt käsiteltävänä olevassa ehdotuksessa esitetään uusi veroetuuksien järjestelmä, jonka ehtoja on vaikeampi täyttää ja jota sovelletaan vain tieteelliseen ja akateemiseen toimintaan.

Tästä huolimatta käsiteltävänä olevassa laissa on siirtymäsäännös, jonka mukaan järjestelmää sovelletaan edelleen nykyisin ehdoin kaikkiin niihin hakijoihin, jotka 1. tammikuuta 2024 ovat jo rekisteröityneet NHR:ksi Portugalin veroviranomaisessa ja/tai jotka 31. joulukuuta 2023 täyttävät NHR-rekisteröinnin edellytykset tai joilla on 31. joulukuuta 2023 voimassa oleva oleskeluviisumi.

Täyttääkseen NHR-rekisteröinnin edellytykset hakija i) ei ole saanut asua Portugalin alueella viimeisten viiden vuoden aikana; ii) on oleskellut Portugalin alueella yli 183 päivää yhtäjaksoisesti tai jaksoittain, tai iii) vaikka hän ei olisikaan oleskellut Portugalin alueella yli 183 päivää, hänellä on oltava vuoden jokaisena päivänä asunto olosuhteissa, jotka osoittavat aikomuksen säilyttää asunto vakituisena asuinpaikkana.

Lyhyesti sanottuna kultaista viisumia ja kansallista oleskelulupaa ei ole poistettu kokonaan, mutta niiden soveltamisalaa on muutettu ja supistettu huomattavasti, mikä on vahva este sijoittaa Portugaliin. Vaikka maamme on edelleen monista eri syistä erittäin houkutteleva ulkomaisille investoinneille, sen kilpailukyky heikkenee varmasti näiden lainsäädäntömuutosten seurauksena, varsinkin kun otetaan huomioon, että muilla Euroopan lainkäyttöalueilla on joitakin samankaltaisia ohjelmia, jotka säilyvät ilman rajoituksia. Kyseessä ovat kuitenkin hiljattain tehdyt muutokset järjestelmiin, eikä vielä ole riittävästi tekijöitä, joiden perusteella voitaisiin määritellä suora vaikutus markkinoihin, jotka toistaiseksi reagoivat myönteisesti

:

Joana Cunha d'Almeida: Joana Cunha d'Almeida

Osakas ja vero-osaston päällikkö, Antas da Cunha Ecija & Associados, Sociedade de Advogados RL.

Luottotiedot: Toimitettu kuva: Joana Cunha d'Almeida;

Bruna Casagrande

Senior Associate ja maahanmuutto-osaston koordinaattori Antas da Cunha Ecija & Associados, Sociedade de Advogados RL:ssä.

Credits: Kuva toimitettu; Tekijä: Bruna Casagrande;